跟着“城投＋产投”花式走热开云kaiyun.com，不少方位融资平台也在寻求新的融资渠谈。
Wind数据统计，2025年一季度，中资好意思元债刊行218只，界限统统383.08亿好意思元，只数与界限分辩同比增长14.14%和67.5%。从刊行主体来看，金融与城投企业是主要刊行东谈主。
近期，《中国指标报》记者可贵到，青岛城市设置投资（集团）有限包袱公司（以下简称“青岛城投集团”）通过境外子公司香港国际（青岛）有限公司告成订价3年期7.5亿好意思元高档无典质境外债券；合肥市产业投资控股（集团）有限公司（以下简称“合肥产投集团”）第五期境外好意思元债在香港告成刊行，刊行界限5亿好意思元。此外，北京、江西、湖南等地亦有城投公司刊行好意思元债。
对于方位融资平台刊行好意思元债，多位行业东谈主士暗意，从刊行速率和利率水平看，面前是平台公司刊行好意思元债的窗口期。不外由于存量债务的偿还压力依然存在，平台公司需关切自己的偿债智商，不要将好意思元债行动化债的“替代品”。
遴荐最好的市集窗口和订价策略
参加2025年，“城投＋产投”一经成为不少方位融资平台转型的主义之一，不外从传统业务转向产业业务，对于平台公司而言，最急需的仍然是资金问题。
4月，青岛城投集团通过境外子公司香港国际（青岛）有限公司告成订价3年期7.5亿好意思元高档无典质境外债券，本次刊走时转价钱开拓为5.9%。
青岛城投集团方面临记者先容说，这次刊行的好意思元债中，参与投资东谈主多达96家，眩惑包括汇丰银行私东谈主银行、花旗银行私东谈主银行、野村国际、新加坡大华银行、英国牛津基金解决公司下单并告成获配。在市集化投资东谈主方面，还眩惑了20多家中资非银非券商金融机构，2家企业投资东谈主，以及繁密券商和银行的自营、资管、默契等各平台。
对这次刊行好意思元债，青岛城投集团联系谨防东谈主暗意，将来将紧扣城市发展政策，深度融入“一带所有”金融流弊设置，重心布局东南亚、中东欧离岸债券市集，服从构建“多币种、多市集、全链条”的跨境融资体系。
同期，合肥产投集团也告成刊行了5亿好意思元的好意思元债。记者可贵到，这并非合肥产投集团初次刊行好意思元债。自2017年最先，合肥产投集团一经诱骗刊行屡次好意思元债。对于这次告成刊行，合肥产投集团方面暗意，面临严峻复杂的外部环境神气，本次境外好意思元债逆市刊行，成竹于胸。
合肥产投集团联系谨防东谈主暗意，通过聚焦产业发展，取得了本钱市集认同。集团产业投融资和国有本钱投资平台的定位，为刊行好意思元债奠定基础。同期，集团精采无比关切境外市集环境，遴荐最好的市集窗口和订价策略。
记者梳剃头现，对于热衷刊行好意思元债的主体，无数为大型国有央企、国内金融机构以及民营企业，对于城投公司的加入，业内东谈主士无数合计，化解存量债务和拓展外洋业务是两个流弊词。
对此，亦有不少方位融资平台东谈主士合计，脚下恰是平台公司刊行好意思元债的窗口本领，不管是刊行速率照旧利率水平，齐比过往刊行环境要好。
多元化解债务
天然近期方位融资平台密集刊行好意思元债，但值得可贵的是，好意思元债刊行的无数利率在5%—6%，刊行成本无数高于国内债券2%—3%。
当代谈论谈论院院长丁伯康合计，从城投企业热衷刊行好意思元债的风景背后，折射出政策性导向、多元融资和债务化解等多方面身分影响。这与早期城投企业国内融资不计成本刊行不同，同期，跟着政策饱读吹城投企业期骗外洋市集融资，通过刊行好意思元债，城投公司有意于拓宽资金渠谈和裁汰融资成本。
不外，丁伯康也谈及刊行好意思元债产物利率水平高于国内债券的问题。“尽管刻下刊行好意思元债年均详细成本无数高于国内同类债券2—3个百分点，但照旧令城投企业趋之若鹜，究其原因，一方面是跟着存量好意思元债的到期，需要持续和偿还，这种发债是刚性的；另一方面是国内对城投企业新增融资的监管更趋严格，存量债务的偿还压力依然存在，流动资金永辽远于紧均衡或随时断链的情景，这也使得刊行好意思元债成为偿还到期债务和冲破融资管制的‘替代品’。”
采访中，有业内东谈主士对记者暗意，外洋市集对于城投企业“政府信用”较为看好，这也为城投企业刊行好意思元债、筹集资金提供了操作的空间。
不外，丁伯康冷漠，城投公司并非要将眼神一味地放在外洋债券市集，因为脚下国内资金充裕，融资成本相对较低。应幸免握续推高城投企业的再融资成本，均衡收益与风险的关系，客不雅看待外洋融资的锋利，评估城投企业偿债智商。
此外，记者还发现，除了一些天禀优、评级高的城投公司刊行好意思元债以外，从存量好意思元债到近期刊行的好意思元债的刊行主体中，齐存在区县级、低评级、弱天禀的城投公司。对此，中诚信国际政府环球评级部谈论员宋丹丹合计，沟通到刻下城投企业基本面未有骨子改善，自己造血智商依然较差，在城投境外债刊行收紧的情况下，更容易激励流动性风险开释。
宋丹丹暗意开云kaiyun.com，字据2023年9月国办印发的《对于金融撑握融资平台债务风险化解的携带看法》，12个重心省份境外债只可借新还旧，其他省份城投名单内企业新增中耐久境外债需要所在地的省发改委出具甘心看法。此外，亦有监管文献允许用境内债对境外债借新还旧，一定经过上缓解了城投境外债的偿还压力，但面前城投好意思元债短期到期界限较大，仍需关切城投好意思元债的短期偿付情况。