（原标题：一季度工业企稳，但应喜爱私营工业企业的盈利压力、效益下滑）

徐鹏飞/文 2025年一季度，我国工业经济运行稳中向好，工业企业利润由降转增，产业结构握续优化，竣事精采开局。但工业经济下行压力仍然较大，至极是国内有用需求增长能源不及，海外环境的省略情味日益突显，工业发展弗成幸免会受到冲击，部分行业和企业还可能遭受较大的繁难。

数据暴露，一季度限制以上工业企业举座呈现增长态势，但不同类型企业证实存所相反。私营工业加多值和营业收入增速较高，但利润空间受到挤压，财富欠债率有所高涨，营收利润率、财富利润率两项筹备在三类企业中均为最低。国有控股企业工业加多值增速贯通但较低，营业收入和利润增长乏力，需进一步提高增长能源和盈利能力。外商及港澳台商投资企业证实肃穆，坐蓐增长平定，市集销售和盈利情况改善，财富欠债率最低，财富期骗成果和盈利能力证实出较大上风。

一、营收握续改善，私营增速最高，国企增速为负

工业企业营收不绝改善，累计增速自2024年12月份以来握续加速。一季度，限制以上工业企业竣事营业收入321395.9亿元，同比增长3.4%，增速较1—2月份加速0.6个百分点，较2024年全年2.1%的增速加速1.3个百分点。

单月看，3月份限制以上工业企业营收增长4.2%，较1—2月份加速1.4个百分点。分经济类型看：私营工业企业竣事营业收入116227.8亿元，同比增长3.5%，增速在三类企业中最高；国有控股企业营业收入90016.3亿元，同比下落0.2%，增速在三类企业中最低，且惟一出现负增长；外商及港澳台商投资企业竣事营业收入61735.9亿元，同比增长1.6%，天然增速低于世界平均水平，但较2024年的-0.5%有较着改善，标明外资工业企业本年一季度的市集销售情况有所好转。（见表1）

数据着手：国度统计局网站

二、利润由降转增，外资证实最佳，国有私营增速为负

一季度，限制以上工业企业竣事利润总数15093.6亿元，同比增长0.8%，扭转了自上年三季度以来企业累计利润握续下落的态势。企业当月利润有所改善，3月份限制以上工业企业利润由1—2月份下落0.3%转为增长2.6%。分经济类型看：1—3月，私营工业企业的利润总数为3709.7亿元，同比下落0.3%，降幅较1—2月的-9%大幅缩窄；国有控股企业竣事利润总数5599.5亿元，同比下落1.4%，仍然处于负增长状态，天然降幅较2024年12月的-4.6%有所收窄，但举座盈利气象仍不睬念念；外商及港澳台商投资企业竣事利润总数3883.5亿元，同比增长2.8%，在三类企业中证实最佳。（见表2）

数据着手：国度统计局网站

三、私营工业债务职守较重，效益成果上风不再权贵

2025年3月末，私营工业企业的财富欠债率高于世界工业平均水平，且在三类企业中最高。图1为2011年以来各类型工业企业财富欠债率情况，可见私营工业企业财富欠债率从2015年开动慢慢升高，并从2020年开动保握在较高水平，并长久在三类企业中最高。标明私营工业企业的债务职守相对较重，靠近较大的沟通压力。（详见图1）

图1 限制以上工业企业财富欠债率（单元：%）

营收利润率、财富利润率两项筹备，私营工业企业均在三类企业中最低，反馈出私营工业在盈利能力方面靠近较大压力。外商及港澳台商投资企业均在三类企业中最高。

需要眷注的是，十多年来私营工业企业财富利润率呈握续下落的态势，从2011年的14.2%下落到2024年的4.6%，本年3月末仅为2.9%，在三类企业中的排行也从最高且远高于国企和外企降至最低位。这些变化均标明比年来私营工业企业在坐蓐沟通上靠近较大繁难和压力，盈利能力日益恶化。（详见图2）

图2 限制以上工业企业财富利润率（单元：%）

尽管本年一季度我国出口贯通、修复需求回暖、花消略有回升，但外部环境的复杂性、严峻性、省略情味较着高涨，特朗普“平等关税”导致环球营业体系和规矩被严重挫伤，给环球经贸发展和产业链供应链贯通形成极大省略情味。高企关税和外需减轻给我国经济带来的压力和挑战阻遏小视，并会对工业发展带来一定冲击。同期，也要看到，我国工业经济的韧性强、后劲大、活力足，折服跟着各项补助计谋的络续出台，各类型工业企业一定大要驯顺各式繁难挑战，竣事质地和着力的提高，并为本年经济增长作出更大孝顺。

（作家系北京大成企业参议院参议部主任）开云kaiyun