据两名知情东说念主士清醒开云kaiyun体育，另类金钱科罚公司蓝猫头鹰成本（Blue Owl Capital）正商量重启旗下两只私募信贷基金的湮灭有预备，但前提是鸿沟较大的那只基金股价出现改善。此前，该公司的湮灭有预备遭到投资者反对，现在正就后续决议进行评估。

　　11 月 19 日，蓝猫头鹰成本曾被动毁灭湮灭有预备 —— 原有预备将其公开来回的 OBDC 基金与蓝猫头鹰成本公司 II 湮灭，同期冻结鸿沟较小基金（即蓝猫头鹰成本公司 II）的赎回，并按鸿沟较大基金（OBDC）的股价向其捏有者订价。这一决议激励了投资者的动怒与慌乱。

　　蓝猫头鹰成本以为，基金湮灭具有充分合感性：既能为股东提供退出渠说念，又能缩短成本。该公司其时默示，有预备在将来从头评估两只基金的其他备选决议，且仍以为湮灭来回具备价值。

　　由于关系考虑尚未公开，上述知情东说念主士条目匿名。他们同期教导，现在尚无任何决议最终敲定，也未明确重启湮灭的具体技艺。

　　近几个月来，投资者对信贷商场的担忧捏续升温 —— 数起备受温煦的企业停业案动摇了商场对信贷质地的信心。尽管私募信贷行业高管屡次试图安抚商场，称现时行业违约率相较于历史商场压力时间仍处于较低水平，但该鸿沟仍受到了格外密切的凝视。

　　知情东说念主士补充称，这次重启湮灭有预备的要害前提是 OBDC 基金股价回升，理念念情景是该基金股价不再低于其净金钱价值（NAV）来回。此外，任何湮灭动作齐可能在私募捏有的 OBDC II 基金迎来所谓 “流动性事件” 之前完成。

　　凭证 OBDC II 基金的涌现文献，其流动性事件展望将在 2026 年 4 月底或 2027 年 4 月底前发生。基金的 “流动性事件” 时常指通过出售、IPO 等神色，让投资者、高管及职工末端退出的来回。

　　知情东说念主士未清醒具体的股价指标。蓝猫头鹰成本发轫秘书湮灭有预备时，OBDC 基金股价正低于其捏仓净金钱价值来回。凭证蓝猫头鹰成本的投资者演示文献及路透社测算，这意味着蓝猫头鹰成本公司 II 的投资者靠近着约 20% 的捏仓价值潜在损失风险。

　　蓝猫头鹰成本旗下 OBDC 基金在 11 月 5 日秘书湮灭有预备时涌现，其三季度每股净金钱价值为 14.89 好意思元。本年以来，该基金股价最高波及 15.73 好意思元，最低跌至 11.65 好意思元，上周五收盘价为 12.34 好意思元。

　　上周禁受电视采访时，蓝猫头鹰成本联席总裁克雷格・帕克默示，公司将商量扫数备选决议，包括基金上市或金钱出售。

　　“将来几个月，咱们可能还会建议其他决议，” 帕克在采访中称。该公司周三默示，将从 2026 年一季度起允许投资者赎回资金。

　　帕克周三还默示，尽管蓝猫头鹰成本仍认同两只基金湮灭的价值，但 “鉴于现时商场环境，公司现在已不再鼓动湮灭有预备”。

　　知情东说念主士指出，行为蓝猫头鹰成本面向散户投资者推出的早期私募信贷基金之一，蓝猫头鹰成本公司 II 单独进行初度公建造行（IPO）的可能性较低。对公司而言，两只基金湮灭是最理念念的效力 —— 商量到二者投资组合存在显耀重迭，湮灭决议也具备计谋合感性。

　　私募信贷行业的抖擞发展

　　频年来，私募信贷行业迎来了前所未有的抖擞：非银行贷款机构收拢了这一 “一代一遇” 的机遇，无数披发企业贷款，并从传统华尔街贷款机构手中霸占商场份额。受更严格监管适度，传统华尔街机构在披发此类贷款时靠近诸多管制。

　　行业的快速增长促使金钱科罚公司探索将私募信贷居品推向无为投资者的旅途。对商场而言，蓝猫头鹰成本能否通过 “流动性事件” 让旗下基金投资者末端退出至关迫切 —— 这一效力可能影响将来商场对此类投金钱品的需求。

　　凭证一份文献涌现，适度 9 月 30 日，蓝猫头鹰成本公司 II 的投资组合包含 190 家公司的股权，总价值 17 亿好意思元；而 OBDC 基金投资了 238 家公司，捏仓总价值达 171 亿好意思元。

　　“实现这一指标（指投资者末端）最具升值效应的神色，即是将（蓝猫头鹰成本公司 II）与 OBDC 湮灭 —— 这对股东而言是最好效力，因为湮灭能带来收益升值。要是 OBDC 基金股价能接近账面价值，公司重启湮灭有预备的可能性很大。” 奥本海默公司（Oppenheimer & Co）厚爱磋买卖务建造公司（BDCs）的高档分析师米切尔・佩恩在采访中默示。

　　频年来，基金湮灭在私募信贷行业已特别广大。举例，凯雷集团客岁默示，其公开来回的信贷基金 “担保贷款基金”已达成契约，收购该集团旗下私募性质的 “担保贷款 III 号基金”；2019 年，高盛集团也在一份新闻稿中称，已将其公开来回的业务建造公司与私募捏有的 “中端商场贷款公司”湮灭。

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